20倍估值的伊利股份,值得拥有
伊利
作者: 最爱周期股
2021-01-14 05:07:14
[ 闻蜂导读 ] 20倍的 先说结论。基于我的分析框架(不确保正确,只是真诚分享),在20倍 市盈率 附近买入 伊利 ,中长期年化收益率25%左右。 再说理由。对投资者来说, 伊利 属于好行业、好公司。过往股价表现已经证明了这点,我不赘述。我说下公司的中长期目标感、估值及合适的买入时机。 2014年12月, 伊利 定了个小目标,2020年进入全球乳业5强,实现从百亿级企业向千亿级企业的跨越

20倍的

先说结论。基于我的分析框架(不确保正确,只是真诚分享),在20倍市盈率附近买入伊利,中长期年化收益率25%左右。

再说理由。对投资者来说,伊利属于好行业、好公司。过往股价表现已经证明了这点,我不赘述。我说下公司的中长期目标感、估值及合适的买入时机。

2014年12月,伊利定了个小目标,2020年进入全球乳业5强,实现从百亿级企业向千亿级企业的跨越。好家伙,说到做到,目标实现了!2020年,伊利排名世界乳企第5。

2020年10月,伊利又定了个小目标,2025年挺进“全球乳业三强” 及2030年实现“全球乳业第一”。

我个人认为,基于庞大的内需市场、公司的管理能力、国内行业领导者的规模优势和先发优势,下一个小目标大概率会实现。

那么问题来了,既然对公司发展有信心,是不是就可以无脑买入长期持有呢?我觉得,这取决于我们的预期收益率。

在估值不变的情况下,中长期投资者的年化收益率基本等于公司的净资产收益率。假设公司未来5年稳步发展,保持25%左右的净资产收益率。消费龙头公司的合理市盈率给个20-25倍,那么,如果我们能在20倍附近买入,中长期也以20倍左右卖出。那么,我们没有挣估值的钱,只靠公司的利润增长,能获得25%的年化收益率。

问题来了,如果像伊利这样的白马,接近明牌,众多人看好,估值还能低到20倍或更低吗?岂不经常高估?

事实还真不是这样。只要我们有点耐心,过上2-3年,就能在20倍附近或更低估值买入伊利。过去10年间,你至少可以在2012、2014、2015、2016、2018-2019年都买到便宜货。我大致算了下,基本就是25%左右的年化收益率。

这样结论就很清晰了,如果我们追求25%或更高的收益。那不好意思,必须得有点耐心,好好等待时机。如果我们满足10-15%的收益,那现在30出头的市盈率应该也能接受。

我目前不会买入伊利,我会跟踪观察基本面和估值,等待20倍的时候到来。就这么简单。那要是以后长期高估,回不到20倍,怎么办?那就完美错过了。毕竟我不会只盯着一家公司。好公司也不少的。我的策略是,盯着一筐(10-20家吧)好公司,看谁进入合理估值就买谁。就这么简单。

各位,您怎么看?

文末思考:

假如股价暂时不涨,以券商预测的21年业绩均值计算,PE为27倍;以22年业绩均值计算,PE为24倍,是比较接近20的。也就是说,在市场向下波动的过程中,20倍或者接近20倍的机会很有希望会给到。

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